从表面上看，即将“改朝换代”的法国似乎才是当下欧元区变数最大的国家。不过，在很多市场人士看来，希腊才是投资人和政客们最应该担心的大麻烦。由于支持欧盟财政紧缩政策的两大政党在最新的议会选举中都未能获得足够多的票数，希腊在接下来一段时间可能会陷入政治僵局，而这可能直接导致国际货币基金组织（IMF）和欧盟中断对该国的援助。

最早在下月，希腊就将再次面临严峻考验。在此背景下，希腊退出欧元区的命题近期也再次被提出。有分析认为，希腊、法国政局不稳致使欧债危机再度升级，可能迫使欧美央行祭出新一轮的量化宽松措施。

希腊面临6月大考

上周末提前举行的大选是2009年希腊债务危机爆发以来的第一次议会选举，也是希腊从欧盟及IMF那里连获两轮救助贷款后的第一次大选。这次选举中的一大议题，是希腊是否应该继续履行其与国际债权人达成的救援协议，通过实施紧缩和改革措施最终摆脱债务危机。

从最终结果看，希腊目前两大支持外部援助的政党都未能在周末的选举中赢得足以组建联合政府的国会多数席位。

分析人士认为，相比法国，希腊选举结果带来的市场影响可能更大。澳新银行全球市场研究主管理查德表示，希腊选举带来了更大的不确定性，因为按照目前的结果，还不清楚到底谁能成功组阁，新的政府能坚持多久，对希腊与外界达成的援助协议态度又是如何，等等。

依据希腊宪法，在选举中获得最多票数的新民主党将有三天时间来组建政府。如果失败，接下来票数排在第二位的左派政党联盟将获得组阁的权利，依此类推。如果三大政党都无法成功组建联合政府，希腊将在大约三周后重新投票。

根据日程安排，希腊的下一场严峻考验将在6月份到来，届时希腊必须让议会批准在2013年和2014年额外削减约115亿欧元的开支，以换取欧盟和IMF的进一步援助。按原定计划，由欧盟、IMF和欧洲央行组成的代表团将在未来几周内抵达雅典，以敲定希腊进一步削减开支的细节。

从目前的政治形势看，批准上述削减开支计划似乎是一个很艰巨的任务。而这可能直接导致希腊的外部援助“断供”。上周日，欧盟和IMF方面就放话警告说，希腊必须严格遵守财政紧缩计划，包括在6月份采取新的举措。